□本报记者 张舒琳 见习记者 杨皖玉

　　近期，一批持有期基金陆续迎来到期开放。但三季报数据显示，虽然基金收益亮眼，但部分持有期基金被大幅赎回。尽管如此，持有期产品仍是基金公司重点布局的产品，今年不少新发基金选择设置持有期，其中不乏刘格菘等知名基金经理管理的产品。业内人士表示，设置持有期有助于淡化短期市场波动对投资者收益的影响，让投资者以相对较高的概率获得合理回报。

　　“越赚钱越赎回”怪象

　　今年三季度，一批持有期基金陆续迎来第一次到期，不少基民纷纷选择落袋为安。例如，去年成立的爆款基金招商瑞泽一年持有，二季度末份额为72.86亿份，三季度到期却被大量赎回，三季度末总份额降至27.77亿份。成立于2020年7月的兴全汇享一年持有A，成立至今获得了11.8%的回报，作为一只偏债混合基金，这一业绩在同类产品中排名靠前，但仍然难逃被大幅赎回的命运，该基金二季度末总份额43.31亿份，三季度开放赎回后，份额减少56%，仅剩19.29亿份。

　　值得注意的是，不少业绩优秀的产品，“开闸”后被大幅赎回，基民“见好就收”，甚至出现了“基金越赚钱，基民越赎回”的怪象。成立于2020年8月的安信成长动力一年持有，截至11月5日，为基民大赚31.12%，但三季度到期赎回超过五成；无独有偶，去年5月成立的万家价值优势一年持有，成立至今收益率达到58.23%，但三季度份额较成立时已减少23.47亿份，赎回超过七成。

　　博道基金认为，基金公司设置持有期产品是为了提升投资者体验。对于此类有持有时间要求的产品，抖客网，产品期间净值增长率等于客户的收益率。不过，持有期到期，并不意味着投资的结束，而是一个观察的节点，投资者需要综合考量市场走势、基金产品变化、自身资产配置情况等因素，决定是否继续持有。

　　不断完善产品设计

　　在今年震荡的行情下，不少产品选择设置持有期，其中不乏知名基金经理的产品，包括广发基金刘格崧管理的广发行业严选三年持有，南方基金茅炜、李健管理的南方均衡优选一年持有，嘉实基金姚志鹏管理的嘉实远见先锋一年持有等。仅三季度以来，就有186只持有期产品发行，持有期从30天滚动持有、3个月、1年到3年不等。

　　为引导投资者长期理性投资，公募基金不断完善持有期产品设计。一位FOF基金经理表示：“目前，投资者对持有期太长的产品接受度比较低，许多公司都会选择先发行6个月、一年等持有期相对较短的产品，这类产品往往卖得更好。随后会慢慢推出三年甚至更长期限的持有期产品。”

　　北京某公募基金副总经理也表示，公司持有期产品线将更加多元化。在持有期限上，除了常见的三个月持有期、一年持有期产品，最近还推出了9个月持有期的产品。未来，从3个月、1年、3年以及5年持有期产品都要配全。

　　除产品层面外，各机构还推出多样化的投顾策略，满足基民不同阶段的持有需求。例如，基金投顾机构纷纷上线特色化、不同风险收益特征的投顾策略，如目标盈、策略定投、分类账户等，在投资时长、投资目标、适用场景方面更加细分。

　　银河证券基金研究中心总经理、基金评价业务负责人、基金投顾策略管理组负责人胡立峰表示，对于基金投顾产品，不同客户在阶段性有落袋为安的短线需求，可以在长期投资的基础策略上，从客户账户服务层面引入一些措施，如目标盈策略，将长期投资与阶段止盈结合、基础策略与账户服务结合、落袋为安与持续滚动结合。对于这类产品，胡立峰建议，客户在目标盈完成目标后，结合市场情况和自身现金流状况，继续投向下一期的目标盈策略或者选择其他策略，仍然坚持长期投资。